Üst üste üç ay değer kaybetti! Altın yatırımcısı zorlu süreçten geçiyor

Altının onsu, Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmelerin enflasyonist baskıları güçlendireceğine yönelik endişeler ve bu endişelerin ABD Merkez Bankası'na (Fed) yönelik "şahin" beklentileri artırmasıyla üst üste üç ay değer kaybetti.

Yurt içinde de gram altın, üç ayda dalgalı bir seyir izledi.

ABD ile İran arasında şubat ayının son günü başlayan ve Hürmüz Boğazı'nın kapanmasına yol açan savaş, varlık fiyatlarının yönü üzerinde etkili oluyor. Bu süreçte taraflardan gerilimi azaltıcı yönde gelen ya da risklerin artmasına neden olan açıklamalar ise piyasalardaki oynaklığın artmasına yol açıyor.

ENERJİ FİYATLARI YÜKSELDİ, FAİZ BEKLENTİLERİ DEĞİŞTİ 

Boğaz'ın kapanması sonucu yükselen enerji fiyatları ise önde gelen merkez bankalarının faiz politikalarına yönelik tüm beklentilerin değişmesine neden oldu.

Savaştan önce bu yıl faiz indirmesi beklenen ABD Merkez Bankası'ndan (Fed) savaş sonrasında faiz indirimine gitmesi beklenmezken enflasyonist baskıların devam etmesi durumunda para piyasalarındaki fiyatlamalarda bankanın, yıl sonuna kadar faiz artırımına gidebileceği de tahmin ediliyor.

Fed'in politikasına yönelik değişen beklentiler ise altın başta olmak üzere kıymetli madenlerin yönü üzerinde etkili oldu.

OCAK AYINDA ALTININ ONSU YÜKSELMİŞTİ

Altının onsu, ocak ve şubat aylarında ABD yönetiminin Grönland'ı satın alma girişimi nedeniyle Avrupa ülkeleriyle yaşadığı gerilim, ticaret politikalarına ilişkin belirsizlikler, teknoloji ve yapay zeka şirketlerindeki yüksek değerleme endişeleri ile merkez bankalarından gelen güçlü taleple yükselmişti.

ONS ALTIN 5 BİN 600 DOLARLA REKOR KIRDI

Bu yıla 4 bin 313 dolardan başlayan altının onsu ocak ayında 5 bin 600 doları test ederek rekor kırdı. Ocak ayını yüzde 12,4 değer kazancıyla 4 bin 849 dolardan tamamlayan ons altının bu yükselişi şubatta da devam etti. Altının onsu şubat ayını yüzde 8,5 değer kazanarak 5 bin 263 dolardan tamamladı.

Orta Doğu'da yaşanan söz konusu gelişmelerle değer kaybetmeye başlayan altının onsu martta 4 bin 99 dolara kadar gerilese de bu ayı yüzde 11,32 düşüşle 4 bin 667 dolardan bitirdi.

Mart ayında yaşanan bu düşüş, 2008 krizinden bu yana en sert aylık gerileme olarak kayıtlara geçti. Nisanda yüzde 1 değer kaybeden altının onsu, mayıs ayında da yüzde 1,77 geriledi ve mayıs ayını 4 bin 540 dolardan tamamladı. Böylece altının onsu, 3 ay üst üste değer kaybetmiş oldu.

GÜMÜŞ 2 AYLIK DÜŞÜŞ SERİSİNİ SONLANDIRDI

Söz konusu sebepler gümüş fiyatlarında da etkili oldu. Finansal bir varlık olmasının yanı sıra güneş paneli yapımı başta olmak üzere endüstriyel alanda önemli bir role sahip olması, gümüş fiyatlarındaki oynaklığın artmasına neden oldu.

GÜMÜŞÜN ONSU: 121,7 DOLAR

Yıla 71 dolardan başlayan gümüşün onsu, ocak ayında 121,7 dolara kadar çıkarak rekor kırdı. Ocak ayını yüzde 17,2 artışla 83,3 dolardan tamamlayan gümüşün onsu, yükselişini şubat ayında da sürdürdü.

Şubat ayını yüzde 12,6 artışla 93,8 dolardan tamamlayan ons gümüş, Orta Doğu'daki savaşın etkisiyle mart ayında sert geriledi.

Mart ayında 61 dolara kadar gerileyen gümüşün onsu, bu ayı yüzde 19,9 azalışla 75,1 dolardan, nisan ayında yüzde 1,8 düşüşle 73,7 dolardan tamamladı.

Gümüşün onsu, mayıs ayı sonunda tekrar toparlanarak yüzde 2,1 artışla 75,3 dolar oldu.

YÜKSEK ENERJİ FİYATLARI ENFLASYON ENDİŞELERİNİ KÖRÜKLEDİ

Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, "Hürmüz Boğazı'ndan yapılan gemi trafiğindeki uzun süreli aksama, petrol, doğalgaz ve rafine yakıt fiyatlarını yüksek seviyede tutarak, tarihsel olarak altın için daha az destekleyici bir piyasa ortamı yarattı." dedi.

Jeopolitik gelişmelerin klasik bir güvenli liman arayışına yol açmak yerine yüksek enerji fiyatları üzerinden enflasyon endişelerini körüklediğini belirten Hansen, bu durumun tahvil getirilerini yükselttiğini, doları güçlendirdiğini ve Fed'in faiz indirimlerine ilişkin beklentileri azalttığını ifade etti.

Hansen, değerli metal yatırımcıları arasında faiz beklentilerinin önemli olmaya devam ettiğine vurgu yaparak, "Faiz getirmeyen bir varlık olarak altın, faiz oranları düştüğünde daha cazip hale gelir çünkü onu elde tutmanın fırsat maliyeti azalır. Tersine, piyasalar faiz indirimi beklentilerini geri çektiğinde altın genellikle zorlanır." dedi.

YATIRIMCILAR PARASAL GEVŞEME BEKLENTİLERİNİ AZALTTI

Hansen, bu dinamiğin son aylarda enerji fiyatlarındaki artış ve süregelen enflasyon riskleri karşısında yatırımcıların parasal gevşeme beklentilerini azaltmasıyla açıkça görüldüğünü kaydetti.

MERKEZ BANKALARININ ALTIN TALEBİ

Jeopolitik durumun istikrara kavuşması ve enerji şoklarının azalmaya başlamasıyla yatırımcıların, son yıllarda altın piyasasındaki yükselişi destekleyen yapısal temalara yeniden odaklanacağını öngören Hansen, merkez bankalarının altın talebinin bu temaların başında gelmeye devam ettiğini söyledi.

ÇİN TALEBİ

Hansen, altında Çin'in talebinin de önemli bir destek kaynağı olmaya devam ettiğini vurguladı.

GRAM ALTININ ÜÇ AYLIK SEYRİ

29 Ocak'ta İstanbul Kapalıçarşı'da gram altın 8 bin lirayı geçti.

Gram altın, mart ayı başında 7 bin 500 TL seviyesinin üzerine çıkarak tarihi zirvelerini test etti.

3 Mart'ta gram altın 7 bin 511 TL seviyesinden işlem görürken, 4 Mart'ta 7 bin 280 TL seviyelerinde fiyatlandı.

Mart ayının ilerleyen dönemlerinde küresel piyasalardaki dalgalanmalar ve kâr satışlarının etkisiyle gerileyen gram altın, nisan ayında ağırlıklı olarak 6 bin 700-6 bin 900 TL bandında hareket etti.

Mart ayı ortalama gram altın fiyatı yaklaşık 6 bin 909 TL, nisan ayı ortalaması ise 6 bin 786 TL oldu.

Mayıs ayında da dalgalı görünümünü koruyan gram altın, ayın ilk günlerinde 6 bin 703 TL seviyelerinde işlem gördü. Ay içinde zaman zaman 6 bin 900 TL sınırına yaklaşsa da ay sonunda 6 bin 650-6 bin 700 TL bandına çekildi.

Gram altın 30 Mayıs'ta yaklaşık 6 bin 687 TL, 1 Haziran'da ise 6 bin 670-6 bin 720 TL aralığına geldi ve bugün ise 6 bin 694 TL oldu.

Ons altına paralel olarak yurt içinde de altın fiyatlarının seyri:

29 Ocak: 8 bin TL

3 Mart 2026: 7 bin 511 TL

4 Mart 2026: 7 bin 282 TL

3 Mayıs 2026: 6 bin 703 TL

30 Mayıs 2026: 6 bin 687 TL

1 Haziran 2026: 6 bin 670-6 bin 719 TL